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[增持评级]传媒行业月报:1月日均票房同比增速超70% 春节将至持续看好优质内容及高市占院线个股

时间:2018-02-13 14:04来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
[增持评级]传媒行业月报:1月日均票房同比增速超70% 春节将至持续看好优质内容及高市占院线个股

[增持评级]传媒行业月报:1月日均票房同比增速超70% 春节将至持续看好优质内容及高市占院线个股

  时间:2018年02月11日 09:00:57 中财网  

 
投资要点:
1 月日均票房及观影人次都有明显提升。猫眼数据不考虑服务费影响,2018 年1 月整体票房46.09 亿元,与去年同期46.14 亿元基本持平;观影人次1.47 亿人次,同比提升8%。若剔除2017 年1 月27 日-2 月2 日春节因素影响,2017年1 月(26 天)日均票房8721 万元,而2018 年1 月(31 天)日均票房1.49亿元,同比增速70%,日均票房显著提升。1 月票房前三作品分别为:《前任3:
再见前任》单月票房15.1 亿元(华谊兄弟出品)、《无问西东》单月票房5.98亿元(中国电影、幸福蓝海等出品)和印度引进片《神秘巨星》单月票房4.46亿元。

寒假及春节返乡因素影响,预计三线及以下城市票房市占将进一步提升。2018年1 月,一线城市、二线城市、三线及以下城市票房占比分别为20.6%、41.6%和37.9%,环比分别下降0.8 个百分点、下降1.5 个百分点以及提升2.3 个百分点,因此,我们认为受寒假及春节返乡因素影响,三线及以下城市票房占比提升明显,并有望在2 月春节期间进一步扩大占比优势。回顾2016 年12 月至2017年2 月贺岁档,我们发现16 年12 月一线、二线、三线及以下城市票房占比分别为23.3%、43.4%和33.3%;而17 年1 月数据分别为16.6%、38.4%和44.9%,17 年2 月数据分别为16.3%、39.6 和44.1%,三线及以下城市票房占比在春节期间优势明显。

2018 年春节假期票房预售已近3 亿元。2018 年春节假期票房(2.15-2.21)预售已达2.99 亿元。2017 年春节期间(1.27-2.02)不含服务费合计实现电影票房32.3 亿元,较16 年春节假期票房同比提升4.8%;观影人次9037.2 万人次,同比提升6.9%。2017 年春节票房前三作品分别为:《西游伏妖篇》(11.14 亿元,中国电影等出品)、《功夫瑜伽》(8.37 亿元)和《大闹天竺》(5.56 亿元,光线传媒、猫眼影业等出品),合计TOP3 电影票房25.07 亿元,占春节假期票房77.6%。

多部高票房系列电影将于春节档上映,持续看好2 月电影票房市场。根据时光网上映电影日历看,2 月合计37 部影片上映,其中7 部影片将于春节假期期间上映,2.16 日(大年初一)同时6 部影片上映争夺春节档,且均有多家上市影视/院线公司参与,具体包括:《捉妖记2》(中国电影、猫眼影业、横店影视等参与出品,《捉妖记》票房24.4 亿元)、《唐人街探案2》(万达影业、中国电影、淘票票等参与出品,《唐人街探案》票房8.18 亿元) 、《西游记女儿国》(中国电影、淘票票、完美世界等出品)、《红海行动》(博纳影业、横店影视、捷成股份、鹿港文化等出品)、《祖宗十九代》(华策影视等出品)和《熊出没〃变形记》(光线传媒等出品)
我们看好:1)2018 年一季度贺岁档叠加17 年一季度低基数+18 年中下旬多部重磅IP 影片片单,我们预计2018 年中国电影票房整体增速保持双位数增长,优质内容票房集中度提升趋势凸显,衍生多元开发加速。2)付费用户持续增长及付费结构优化。带动影视板块内容创新,需求持续旺盛。

重点推荐优质影视内容生产或产业链环节高壁垒龙头公司:光线传媒、捷成股份、华谊兄弟;慈文传媒、华策影视;中国电影、上海电影,关注横店影视。

风险提示:春节档票房增速不及预期,单影院、单屏幕电影票房产出持续下滑风险。

□ .钟.奇./.孙.小.雯  .海.通.证.券.股.份.有.限.公.司

(责任编辑:admin)
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